西地高:【东看西看】美国长期高利率伤人伤己

中新经纬12月16日电 (宋亚芬)如商场此前所预期，北京时刻12月15日，美联储按期缩量加息50基点西地高。一起，关于商场对美联储2026年将降息的猜想，美联储主席鲍威尔也直接进行了否定。这意味着，美联储将在高利率区间坚持较长时刻。

2026年美联储还将加息西地高？

2026年，美联储已加息七次，累积加息起伏达425基点西地高。但鲍威尔仍表明，紧缩方针的全面影响没有闪现，还有更多的作业要做，估计继续的加息是恰当的，以到达满足的限制性。

依据FOMC(联邦公开商场委员会)会议12月的经济猜测，2026年的终端利率为5.1%西地高。

国金证券首席经济学家赵伟对中新经纬表明，这便是结尾利率水平，对应的联邦基金利率的方针区间为5.0%5.25%，阐明2026年还有75基点的加息空间西地高。基准猜测是2026年2月加息50基点，3月加息25基点。

安全证券首席经济学家钟正生则估计，2026年美联储将履行34次25基点的加息，使终端利率到达5%或5.25%，最终一次加息或在二季度，并在下半年坚持终端利率不变西地高。

一起FOMC委员们对2026年的方针利率水平也呈现了全面的上调，相当于再次重申了此前鲍威尔“未来利率将更高，继续时刻将更久”的表述西地高。

关于12月美联储议息会议宣布的“鹰派信号”，钟正生以为，主要是因为通胀的“魅影”并未彻底散失西地高。近几个月来，美国通胀局势呈现平缓，CPI(消费价格指数)同比增速接连两个月呈现超预期下行，但正如鲍威尔在记者会中说到的，当时没有充沛的依据证明美国通胀压力已显着缓解。

植信出资研究院秘书长邓志超也表明，通胀下行速度或许没有到达美联储心思预期，而通胀坚持高位将对经济形成巨大影响西地高。植信•美国经济添加测算模型显现，通胀每进步1%，将下降未来一年经济添加0.36%。考虑到2026年，美国全年通胀或许在8%，将拉低2026年美国GDP(国内生产总值)添加2.9个百分点。这种情况下，假如再让高通胀坚持一段时刻，无疑将对未来经济形成巨大损伤。

美国较长时刻高利率有何影响西地高？

高利率首先会损伤美国本身的经济西地高。邓志超以为，高利率或许从三方面影响美国经济、金融。榜首，较长时刻坚持高利率，会举高企业融本钱钱，冲击出资决心和志愿，使得未来经济添加动力削弱。第二，高利率也会推高房贷利率，导致房地产出售下滑。尽管当时美国居民杠杆率较低，再次迸发次贷危机的概率不大，但不扫除房地产下行引发一系列部分金融风险。第三，次贷危机后，美国金融商场长时刻沉溺于零利率环境，形成了相对固定的运转形式，而本轮加息速度之快、起伏之大超越以往，金融商场的运转形式调整难以跟上钱银方针收紧节奏，各类期限、钱银、杠杆买卖来不及调整或许引发新的金融风险。

美国较长时刻坚持高利率对其他国家也会带来负面影响西地高。钟正生指出，全体来看，美国经济相对非美区域有显着优势，美联储紧缩底气强于其他兴旺经济体。往后看，即使美国经济进一步走弱，美联储方针利率坚持较高水平，非美经济体仍将面对本钱外流压力。正如2026年欧洲、日本债券商场一度剧烈动摇，以及日本和部分新式商场汇率大幅价值下降，都现已表现了美联储紧缩的外溢性。因而，未来一段时刻，非美经济金融风险并未彻底消除。

邓志超也持相似观念西地高。他以为，美元坚持高利率，加快本钱回流美国，美元指数高位徜徉，在全球范围内形成流动性严重和多国钱银价值下降，或许引发部分金融风险。美元高利率也已引发全球加息潮，为各国经济疫后康复添加难度。此外，美国作为全球最大需求方，美国经济衰退将拉低全球总需求，下降各国，特别是新式商场国出口，给国际贸易带来压力。